隨著“大氣十條”、“水十條”相繼出臺，“土十條”也呼之欲出，圍繞環(huán)保的三大行動計劃將帶來數(shù)萬億投資需求。但記者了解到，主營污水生意的環(huán)保企業(yè)生存狀況并不樂觀，雖有宏觀層面的激勵，但如“稅收政策反復”、“治理標準一刀切”等政策環(huán)境，讓原本微利的水務(wù)環(huán)保企業(yè)們叫苦不迭。

在風云變幻的市場環(huán)境中，水務(wù)環(huán)保企業(yè)將作何打算？在PPP模式的推廣下，環(huán)保企業(yè)如何把握這一商業(yè)模式？近日，記者以國內(nèi)水務(wù)環(huán)保領(lǐng)域的國資、民營企業(yè)及境外水務(wù)巨頭為樣本，深度對話公司高管與金融體系監(jiān)管層，試圖解析“污水生意經(jīng)”的現(xiàn)實與困惑。

在綠色生意爆發(fā)之時，最令環(huán)保企業(yè)苦惱的莫過于資金問題。方興未艾的綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，似乎理想很豐滿，但現(xiàn)實卻很骨感。在巴安水務(wù)總經(jīng)理王賢看來，“不是骨感，而是非常骨感”，融資難、融資貴的資金問題，是最讓環(huán)保企業(yè)們頭疼的。

在“2015中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)高峰論壇”上，無論是上市公司還是大型龍頭企業(yè)，融資問題都是最受關(guān)注的“槽點”。一方面，環(huán)保項目投資巨大而收益率相對較低，資本往往不太愿意投資;另一方面，部分污染型項目回報率太高，又吸引了太多資金進入?！拔覀冃枰⒁粋€綠色金融體系來激勵民間資金投入到綠色行業(yè)?！敝袊嗣胥y行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿表示，中國未來5年所需的綠色投資每年至少兩萬億元，其中政府預(yù)算只有10%~15%。

每年需投2萬億九成靠民資

亞洲開發(fā)銀行和清華大學在2013年研究報告中指出，中國空氣污染每年造成經(jīng)濟損失(基于支付意愿)估算高達GDP的3.8%?！拔覀児烙?，中國未來需要每年2萬億元以上的綠色投資，這將占到GDP的3%。”7月19日，在成都舉辦的2015中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)高峰論壇上，馬駿表示，目前政府部門年度預(yù)算只能拿出3000億元左右投入到節(jié)能、環(huán)保、清潔能源等綠色領(lǐng)域，只能占10%到15%，其余85%到90%需要民間出資。

面對如此巨大的投資金額和產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，環(huán)保企業(yè)亦陷入尷尬之中。在BOT、PPP等模式下企業(yè)的資金壓力頗大，融資成本高、渠道少成為環(huán)保企業(yè)共同的難題。

作為龍頭企業(yè)，桑德環(huán)境董事長文一波也直言，中國目前解決污染問題的項目，資金來源主要靠銀行貸款，拿到錢不容易，成本也非常高。而其他諸如債券、票據(jù)等金融手段在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用中還較少。

盡管桑德環(huán)境在業(yè)內(nèi)頗為知名，且已經(jīng)實現(xiàn)A股和H股上市，但文一波在探討環(huán)保企業(yè)融資時表示，“我們現(xiàn)在項目融資不方便，普通環(huán)保企業(yè)做融資，可能更不方便?！倍瑯訛閯?chuàng)業(yè)板牛股之一的萬邦達副總裁張友誼也表示，“我們更多是通過定增的手段融資，手段還比較單一?！薄皩ΜF(xiàn)在任何一個環(huán)保項目，我們實際上都是用金融的手段、思想來做很多探討?！睆堄颜x分析稱，但行業(yè)內(nèi)直接融資的比例比較低，目前不到20%。此外，多元化的綠色金融體系有待進一步加強，綠色債券、保險等很多方面都仍有空間。

綠色金融亟待建立

馬駿在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，過去產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是污染性的，過多的資金投入到了污染性的重工業(yè)、污染性的能源、污染性的交通運輸，未來要讓更多的資金進入清潔的、綠色產(chǎn)業(yè)?！拔覀兾廴拘酝顿Y過度，綠色投資短缺的原因，就是缺乏鼓勵綠色投資的激勵機制。”在馬駿看來，綠色項目的融資成本可以降下來，從而提高回報率，使得民間資本愿意進來。馬駿曾代表綠色金融工作小組發(fā)布了國內(nèi)首份《構(gòu)建中國綠色金融體系》報告，提出構(gòu)建中國綠色金融體系的框架性設(shè)想和14條具體建議。

事實上，國際上綠色金融早已初具規(guī)模。美國的綠色基金從2007年到2010年增長了一倍多，提供了大量綠色產(chǎn)業(yè)的融資。國際上目前也已有標準普爾全球清潔能源指數(shù)、納斯達克美國清潔指數(shù)、FTSE日本綠色35指數(shù)等股指綠色指數(shù)。

值得注意的是，2015年上半年，國內(nèi)環(huán)保領(lǐng)域完成的收購交易共48筆，總交易額超140億元人民幣。多家環(huán)保上市公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，基金規(guī)模均在10億元以上。而馬駿也建議，綠色投資不僅要靠債權(quán)融資，很多需要股權(quán)融資，而政府也要以某種方式參與綠色產(chǎn)業(yè)基金。